关于经幡，有着很多种美丽的传说。最常听到的有两种，一种是：当年佛祖坐在菩提树下，手持经卷闭目思索时，一阵大风刮来，吹走了佛祖手中的经书。它们在风力的作用下，碎成了千万片，被风儿带到世界各地，带到了那些正在遭受苦难的劳苦大众手中。凡是得到佛祖经书碎片的人都得到了幸福。人们为了感谢佛祖的恩赐，便用彩布制成三角形，上面印上经文和佛祖的像，把它挂在风吹得着的地方，以求消灾祈福，祈求平安。另一种是：一个藏族僧人在印度取得真经，回来的路上过河时把经书弄湿了，他把经书全摊开凉晒，自己坐在一棵大树下打坐入定。突然间，天地响起法锣、法号，阵阵梵音回荡，微风拂面，天宇盘旋。僧人感觉浑身通泰，大彻大悟。他微微睁开眼睛，原来一阵风起，刮得经书满天满地满河面。据说人们为了纪念这个僧人的顿悟和颂扬佛经，就把经书印在布上，直接挂于天地之间。是那些飘扬在风中的彩旗天长日久便成了如今祈祷用的经幡。以此来表达他们对上天的虔诚和敬意。

经幡大部分采用绸布做成，颜色有蓝、白、红、黄、绿色等，其颜色都有固定的含意。一般认为蓝幡是天空的象征，白幡是白云的象征，红幡是火焰的象征，绿幡是绿水的象征，黄幡是土地的象征。这样一来，也固定了经幡从上到下的排列顺序，如同蓝天在上、黄土在下的大自然千古不变一样，各色经幡的排列顺序也不能改变。

在藏区，家里挂经幡的颜色非常讲究，一般以家中长者的五行命相为主幡的颜色，如属木则用绿色；如属金则用白色；如属火则用红色；如属水则用蓝色；如属土则用黄色。五行配五色。而主幡的镶边则运用五行相生之原理，即水生木、木生火、火生土、土生金、金生水。如主幡用绿色，象征木，而水生木，则镶边要用蓝色，依次类推。相生意为互相滋生，促进助长，藏族五行术中称为“母子关系”，即生我者为母，我生者为子。因此经幡上使用五行相生原理，使年长者或代表全家之人的生命不断旺盛，从而对经幡（“风马”旗）充满了特殊的信念和亲昵情感，见之如视圣颜，听之如闻佛语。

经幡就其外在形式来讲，我们可以大致归纳为三种：一种是印有佛陀教言和鸟兽图案的蓝白红绿黄五色方块布一块紧接一块地缝在长绳上，悬挂在两个山头之间，这种经幡常见于人烟稀少的高山上。第二种经幡是一条三五米长的狭长布条，其颜色是单一的，或白或红。上面印有佛陀教言，布条的一侧缝接在一根粗长的经杆上，插立在庭院前。第三种经幡是五块蓝白红绿黄色的星火无字幡条和一块单色镶边的主幡方块布，上面印有佛陀教言和鸟兽图案，这些幡条布分别系挂在柳树枝杆上，成为经幡。这种经幡在古城拉萨的民居楼顶上随处可见。

由于经幡的张挂形式自由活泼、不拘一格，也可以分为一字悬挂式：多挂于房顶、塔院、桥畔；立柱经幡式：多见诸寺院殿堂外，神山圣地、山寨村中、民居院内，高者达数十米，以形制高峻，色彩斑斓为审美追求；伞状宝塔式：多见诸山顶神山圣湖，宗教圣地、寺院塔群，形制呈中心立高大柱幡，沿中心柱成伞状塔形向四周组挂经幡，形成中空的宝塔造型，具有特殊的审美寄托；随形就势式，多见诸峡谷、关隘、崖壁、林区，或横或竖、或垂或斜，布局自由生动，于不经意中呈现出自然而然造型组合美；环绕式：多见诸转经廊、佛塔、塔群、圣殿四周，以圆或方的环绕式布局形成美的装置艺术特色；布阵式：多见于“神山”圣地的山坡，以其规模的巨大和集约型见长。

藏民族的历史悠久，民风民俗浩如大海，作为沧海一粟的经幡现象，既有久远的历史，又有丰富的文化内涵。经幡是藏民内心信仰世界的实录，它寄托了藏民们对未来世界的憧憬和对命运的祈求。